国泰君安：受益于周期性恢复、国产替代需求上升的半导体等赛道正迎来布局窗口

国泰君安研报指出，市场低位震荡区间中，不妨积极一些，积极找方向做多而不是消极防守。近期发生在过去两年被约束的领域集中性的积极变化，对市场而言，是风险敞口出现收敛的信号，总量预期相较于4-6月边际上更稳定，不确定性下降，有助于市场情绪的改善与市场的反弹。股票风格上，长久期的成长性资产仍然稀缺，成长占优的风格大概率仍将延续。但是，成长内部的切换已经开始，这是因为新技术革命概念认知已经深入人心，后续预期的提升需要看到业绩/商业化预期进一步变化才能继续推高股价，因此下一阶段成长投资不仅要看梦想，还要看业绩。因此当前预期在底部，受益于周期性恢复、国产替代需求上升的半导体、软件、消费电子、机械设备、军工等赛道正迎来布局窗口。